IA10 novembre 2026Annoncé

Anthropic en Bourse : 70 à 78 dollars, une perte surtout comptable

Le 10 novembre, Anthropic a lancé la présentation aux investisseurs de son projet d'introduction en Bourse : 825 millions d'actions seraient proposées entre 70 et 78 dollars pièce, sous le code ANT sur le Nasdaq, la Bourse américaine des valeurs technologiques. L'offre n'est pas encore ouverte.

Selon le prospectus qu'Anthropic a déposé auprès du régulateur américain des marchés (la SEC), le chiffre d'affaires atteint 33,2 milliards de dollars sur neuf mois, contre 2,5 milliards un an plus tôt.
La perte nette sur neuf mois est de 104,0 milliards de dollars, mais 94,3 milliards viennent de la réévaluation de prêts transformables en actions : plus l'entreprise vaut cher, plus cette dette est évaluée haut, ce qui s'inscrit en perte sans dépense réelle. Hors cette réévaluation, la perte nette est de 9,7 milliards ; la perte d'exploitation (liée à l'activité elle-même) est de 1,3 milliard.
Selon le prospectus, Anthropic a signé avec des fournisseurs de puces et de centres de données environ 900,9 milliards de dollars de contrats de calcul informatique, dont 451,6 milliards à payer avant fin 2030 : des dépenses engagées d'avance, quel que soit le niveau de son activité.

Ce que ça change pour une direction

Si vous utilisez l'assistant Claude d'Anthropic, demandez à vos achats une synthèse de ce prospectus public : il détaille les comptes d'un fournisseur qui n'était pas encore en Bourse.
Listez les fournisseurs dont vous ne pouvez pas vous passer et ajoutez celui-ci : pour les usages critiques, prévoyez une solution de repli chez un autre éditeur et la possibilité de récupérer vos données.
Ne confondez pas la valeur de l'éditeur en Bourse avec ce que vous payez : l'introduction ne modifie pas en soi vos contrats. Relisez leur durée et leurs clauses de révision des prix.

Sources :

En parler pour votre direction, 30 minutes

Analyse

Deux valorisations pour un même prix

La valorisation, c'est la valeur totale de l'entreprise. Au prix le plus haut, TechCrunch l'estime à 1 404 milliards de dollars en ajoutant les actions qui pourraient être créées plus tard (options des salariés, prêts transformables en actions). Next, média français, retient environ 1 020 milliards sur les seules actions existantes après l'opération. Les deux chiffres décrivent la même opération : en citer un seul fausse la comparaison.

Sept fournisseurs de puces et de calcul pourraient entrer au capital

Selon le prospectus, Anthropic compte vendre à AMD, Broadcom, Google, Micron, Microsoft, Nvidia et TSMC, en dehors de la Bourse, pour 26 milliards de dollars d'actions sans droit de vote, au prix de l'introduction. Sur cette somme, Google et Nvidia apporteraient 10 milliards chacun, selon TechCrunch. Ces fournisseurs deviendraient ainsi actionnaires d'un client qui leur achète des puces et du calcul.

Un pouvoir limité pour les nouveaux actionnaires

Selon le prospectus, une action spéciale, détenue par une société que contrôlent les sept cofondateurs, représentera 50,1 % des droits de vote. Un comité indépendant, le Long-Term Benefit Trust, chargé de faire respecter la mission d'intérêt public de l'entreprise, peut en outre nommer et révoquer la majorité des administrateurs. Les acheteurs d'actions ordinaires auront donc peu d'influence sur la direction, relève TechCrunch.

Une cotation attendue autour du 19 novembre

Selon le Wall Street Journal, cité par The Verge, Anthropic vise une entrée en Bourse jeudi 19 ou vendredi 20 novembre. TechCrunch, qui s'appuie sur CNBC, évoque une date proche du 19 et note qu'Anthropic maintient ce calendrier malgré des marchés plus fragiles. Les titres ne peuvent pas être vendus tant que la SEC n'a pas rendu le prospectus effectif, précise Anthropic.

#IA #Anthropic #Bourse #DAF #Achats